昨天我们就提出量能萎缩是市场风险的提示，今天市场就来了这么一梭子。当前市场的博弈性前所未有，前两天量化私募大佬裘慧明讲话提到，中国散户的退场速度在加快，要认识到这种趋势正在呈现出加速度。
散户离场带来的就是机构之间的博弈加剧，市场预期不再高度统一，在变化中寻找共识，在共识中见证分歧。
昨天上证50刚刚创出新高，随后就丝滑的连续下跌。对于顺周期的分歧其实已经成为了市场的一个焦点，我们的判断是，十二月后面必然还有高点。上证50本身也在不断的变化，不断的调出银行股，不断的调进各行各业的龙头行业。
很多人在强调要降低明年的收益预期，当明年股市不好成为大家的共识之后，很有可能明年股市反而会还不错。上证50的慢牛走势已然确立，明年说不好沪深300和上证50又能够有个10个点的收益。
明年全球经济一定会因为疫苗上市而带来复苏，在欧美地区顺周期板块的股票当前有比较好的吸引力，美股的资源板块走势都非常好。
在全球放水的环境下，中国资产的吸引力是很大的，全球资金想要涌入中国的意愿是迫切的。
在这样的环境下，对全球固收资产类别来讲，又是风险比较高的。中国债券市场的频繁暴雷，对于中国高息股肯定是好事。对于中国来说，在未来经济进一步维持高位运行大的背景之下，中国的股票相对中国的固定收益来讲，有更好的吸引力。
从中国股市内部来说，投什么板块就成为特别需要关注的事情。过去两年市场通过自下而上挖掘，寻找出了属于中国新经济未来的“核心资产”，在宽松的流动性下，趋势投资者与增量资金推高了这类股票。
所谓“好赛道”的收益率已经跑赢了它们的基本面。我们不能说定价错了，但或许定价已经充分。我们能感知到全市场投资者都在以拥有过某几只股票为荣，这显然是畸形的。
投资者不以自己的投资方法论来自我定位，而以买了什么股票来定位。茅台是很好的，但并不意味着其他资产没有价值。宝钢股份正在被北上资金汹涌买入，这背后必然蕴含着一些当前市场没有看到的事情。
自上而下的选择，会成为明年股票市场的一个核心方向，自下而上很重要，但是也不要过于拘泥于好赛道好股票的逻辑，要把目光放的更宽广一些。
从现在开始，要不然布局沪深300这样的宽基指数，要不然关注哪些处于低位的板块，来关注反转的赔率。
